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总判断：宏观杠杆率再度攀升企业杠杆率出现反弹总体上看，实体经济部门杠杆率在2019年一季度有较大幅度的增长，已达到历史较高水平。相应地，M2/GDP也有较大增幅，接近2016年以来的历史高点；社会融资规模/GDP也再创新高。包括居民、非金融企业和政府部门的实体经济杠杆率由2018年末的243.70%上升至248.83%，增长了5.1个百分点。M2/GDP从2018年末的202.90%上升至206.31%，增长了3.4个百分点。社会融资规模存量与GDP之比从2018年末的222.98%上升至227.57%，增长了4.6个百分点。从以上指标来看，2019年一季度宏观杠杆率的反弹力度较大。

Q31：如果改革以后有些民营企业交不起税，产生企业倒闭潮，企业为了应对成本可能会裁员，有没有制定面对大规模的人员失业的预案和考虑会有下一步的预案上的处理？A：我觉得是有这个方面的考虑的，现在实际上也关掉了一些公司，尤其是劳务派遣在人力资源服务的领域，有些公司做注销、做清算的事情。另外一个角度从企业解决问题的角度，也有些企业会做一些裁员减员，原来可能10个人干8个人的活，现在会改成7个人干8个人的活，有一些关闭、清算、跑路，这个情况也都会有。过往五六年上十年时间我们国家也发生很多，制造业之前关厂、外资退出这些事也都不少，但是各个地方政府也有些预案，主要是互联网对经济有比较大的发展，更高质量的制造业也有些预案，总体上保证了就业率，保证总体的社会的稳定下，企业这头如果你是比较严重的最基本的社会责任都无法承担的话，你要关就关了。事实上一些制造业关厂或者搬迁的事过往也发生不少，并没有因为这些事的发生国家改变了政策。我认为这是总体的社会在做转型进步的过程。

受益于积极财政政策和偏于宽松的货币政策，2019年一季度城投债发行规模继续延续2018年四季度以来的增长趋势。城投债存量从7.7万亿上升至8.0万亿，增长了3000亿规模，环比增长4%。相比来看，2018年全年城投债增长了不到5000亿。可见稳增长的政策选择对地方政府隐性债务的监管趋于放松，为确保基建项目获得充足的投资资金，针对地方融资平台的政策在2018年一度收紧后又呈边际放松状态。伴随着融资约束的松动，在地方融资平台贷款来源受到保障的同时，城投债的融资功能也得到一定强化，整体利率水平和信用利差出现了一定程度的修复。

五、如何平衡中国两大战斗机科研生产机构的共存互惠关系？中国有成飞、沈飞两大战斗机科研生产机构，网上有说法认为必须保证沈飞有第五代隐身战斗机项目，从而确保我国有两个相关科研成果的来源，避免一家独大造成垄断，甚至造成项目停滞时没有其他退路的困境。

与58同城的招聘业务争食，馒头直聘有没有机会？我们从利弊两方面着手分析。利而言：笔者认为馒头直聘的利好因素在于两点，其一、其依托美团平台，非常靠近岗位发布者——入驻美团平台的商家；其二、美团APP本身携带的巨大流量进行对其扶持。弊来说：馒头直聘直面的对手是58同城，而58同城又是深耕互联网招聘业务数十年的老兵。况且，58同城的招聘业务头部领先的优势，数十年建立起了广泛的消费者认知，这种优势不是短期内能超越的。

央行上海总部数据同时显示，4月上海市本外币各项贷款余额为7.03万亿元，同比增长10.6%，增幅同比下降2.9个百分点；当月本外币各项贷款增加553.94亿元，同比少增48.85亿元。其中，中资金融机构本外币各项贷款增加456.95亿元，同比少增16.08亿元；外资金融机构本外币各项贷款增加114.18亿元，同比少增37.06亿元。