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库存周期的宏微观视角有助于我们透过企业部门的库存行为，构建库存周期与宏观指标之间的勾稽关系，并对影响企业库存决策的驱动因素做详细梳理。从结构上看，库存周期往往呈现出三年左右的经验规律：宏观环境下的库存周期回升通常对应于总需求扩张与经济复苏，其背后主要由房地产投资与外需条件改善所驱动。微观层面而言，库存周期回升实际上对应生产商库存转移至下游需求承接的过程，因此商品价格通常阶段性回暖。其传导路径可概括为：供需预期转变导致便利收益阶段性回升，便利收益进一步修复远期曲线结构，并迫使生产商在近月端集中抛售库存，最终库存加速去化从而推升商品价格。

2月21日，安踏体育发布公告称，由该公司、方源资本、AnameredInvestments及腾讯组成的投资者财团宣布，延长就收购亚玛芬体育全部股份提出的自愿性建议公开现金要约之要约期，收购的要约期将延长至2019年3月7日，以配合反垄断当局审批的进展。

库存行为对经济运行来说意味着什么？库存泛指企业部门为进入制造或流通环节而储备的相关资产，主要包括原材料、中间品以及产成品库存。库存在资产负债表中体现为企业流动资产，对应企业平滑终端需求或供给冲击所作出的决策调整。而库存变动则是典型的流量指标，若我们将狭义库存理解为当期供给-需求，则狭义库存的变化通常体现为一段时期内供需的相对强弱，狭义库存下降代表商品阶段性的供不应求，流通价格或有一定上行驱动力。价格通过企业利润传导至其生产决策，需求回暖刺激企业进行相对积极的存货投资安排，因此被动去库存与主动补库存通常对应于需求扩张，相应被动补库存与主动去库存则对应于需求下行。

根据公告提供的数据计算，阿里巴巴认购的债券总额为43.594亿元，其换股价格为12.84元/股，也就是说，如果全部换股，阿里将持有3.55亿股红星美凯龙A股股票，占红星美凯龙目前总股本的10%。资本市场对于这次投资报以了极大热情，截至今日收盘，红星美凯龙于A股市场一字涨停，报收于13.4元/股，港股市场涨幅达到10.42%，报收7.95元/股。

所谓的“霹雳”战机，就是伊朗在美制F-5的基础上改进的双垂尾F-5，也叫“闪电”，和美国的F-35“闪电”II一个名字，但是性能却完全不在一个次位面，一个是标准的二代机，而另一个则是先进的五代机。然而伊朗的准将却宣称中国对它的二代机感兴趣，并且将它和该战机的出口联系在一起，这反映了伊朗对中国航空工业缺乏最起码的认知。

欧洲的计划还将继续完善AI领域的高级资质认证，以应对很多欧盟成员国都面临的缺乏信息专业人员和AI专业教育的问题。责任编辑：张申独白 | 王玉锁：我想对1985年胆大妄为的自己说来源：中国企业家俱乐部2019年道农会，王玉锁回忆自己1985年开始创业的经历，他父亲说他得了“胆大妄为”的病。现在，王玉锁已经在国内的能源领域创出一片天地，他的下一步还想试一试“核聚变”、“生命能量和中医的关系”。